Эмитентам ЦФА придётся раскрыть карты

Объем выпусков цифровых финансовых активов (ЦФА) в России достиг около 1,3 трлн руб.

С 1 января 2026 года неквалифицированные инвесторы получили более широкий доступ к ЦФА. Именно эта категория инвесторов нуждается в наибольшей защите.

Поэтому с 1 октября 2026 года в России ужесточаются требования к эмитентам цифровых финансовых активов по раскрытию информации.

Ранее при выпуске ЦФА раскрывалась лишь базовая информация об эмитенте: наименование, адрес, регистрационные данные. Для физического лица — Ф.И.О. и место жительства.

Все раскрываемые сведения должны содержаться в решении о выпуске ЦФА. Этот документ публикуется на сайтах эмитента и оператора информационной системы (ОИС). Именно там инвестор может получить документы и информацию до принятия решения о покупке ЦФА.

Новые требования по раскрытию делятся на три блока.

1. Финансовое состояние эмитента

В решение о выпуске необходимо будет включить данные бухгалтерской отчетности за три года (или за каждый завершенный год, если компания работает меньше). Обязательны аудиторское заключение, налоговые декларации и отчетность за последний квартал. Если у эмитента есть кредитный рейтинг, в документе появится прямая ссылка на сайт рейтингового агентства. Если рейтинга нет — это также должно быть прямо указано.

2. Структура кредитного портфеля (для кредитных ЦФА)

Банки, выпускающие такие активы, должны раскрывать сведения о кредитном договоре и заемщике. Если выпуск обеспечен портфелем кредитов — информацию о качестве портфеля, всех якорных заемщиках и доле просроченных платежей. Ключевое требование: если совокупная сумма основного долга всех заемщиков превысит объем привлекаемых средств на 20%, эмитент обязан об этом сообщить.

3. События, влияющие на исполнение обязательств

Изменение графика платежей, пересмотр ставок, смена валюты, появление просрочек, досрочное погашение — обо всем этом инвестор должен узнавать. Эмитент также обязан заранее описать, как именно он будет информировать держателей о неисполнении обязательств и какие действия те смогут предпринять.

Это закрывает ту самую проблему, когда при дефолтах 2025–2026 годов держатели ЦФА не понимали, куда обращаться и на что рассчитывать.

Не решенные проблемы остаются

Для владельцев ЦФА не создан аналог представителя владельцев облигаций, который мог бы отстаивать их права в суде.

Отсутствует законодательное понятие дефолта и техдефолта по ЦФА с прописанным регламентом действий для инвесторов.